Όταν την παροχή του ερεθίσματος για να εκπληρώσει τους στόχους αύξησης, δεν μπορείτε να στοιχηματίσετε ενάντια στην Κίνα. Αλλά όταν την τέμνουσα παραγωγή, τα πράγματα μπορούν να πάρουν σκοτεινά… κυριολεκτικά.

Μια νέα έκθεση από την ανατολική Ασία και την κινεζική γνωμοδότηση Custeel GREENPEACE λέει ότι παρά τις υψηλού προφίλ προσπάθειες της Κίνας να αντιμετωπίσει την υπερχωρητικότητα, η λειτουργούσα ικανότητα χάλυβα της Κίνας αυξήθηκε το 2016. Η έκθεση δηλώνει ότι 73% των αναγγελθεισών περικοπών στην ικανότητα ήταν ήδη μη απασχόλησης — με άλλα λόγια οι εγκαταστάσεις δεν λειτουργούσαν. Μόνο 23 εκατομμύριο μετρικοί τόνοι της κομμένης ικανότητας περιέλαβαν το κλείσιμο των εγκαταστάσεων παραγωγής που λειτουργούσαν.

Εν τω μεταξύ, περίπου mmt 49 της ικανότητας που είχε ανασταλεί προηγουμένως ξαναξεκίνησαν, και το mmt 12 της νέας λειτουργούσας ικανότητας ήρθε on-line. Αυτός σημαίνει ότι η Κίνα πρόσθεσε 37 εκατομμύριο μετρικούς τόνους πρόσθετης λειτουργούσας ικανότητας το 2016.

Μετά από να πέσει το 2015, η κινεζική παραγωγή ακατέργαστου χάλυβα αυξάνεται τώρα πάλι σε έναν υγιή συνδετήρα — ήταν επάνω σε 4% στο έτος στο τέταρτο τρίμηνο. Εν τω μεταξύ, οι τιμές hot-rolled σπειρών στην Κίνα αυξήθηκαν κοντά σε 70% για το έτος. Παρά την ελαστική παραγωγή, η αύξηση της ζήτησης είναι σημαντικότερη. Κατά συνέπεια, οι κινεζικές εξαγωγές χάλυβα έχουν μειωθεί διψήφιοι για τέσσερις διαδοχικούς μήνες.

Μπορούν ακριβώς οι υποσχέσεις να στηρίξουν τις αυξανόμενες τιμές;

Το συναίσθημα στη χαλυβουργία είναι επίσης υψωτικό χάρι στις προσδοκίες της χαμηλότερης παραγωγής φέτος. Τον Ιανουάριο, η Κίνα εξαπέλυσε το πιό boldest σχέδιο μεταρρύθμισής της μέχρι στιγμής για το φουσκωμένο τομέα του χάλυβά της, λέγοντας θα αποβάλει όλη την παραγωγή των χαμηλής ποιότητας προϊόντων χάλυβα μέχρι τα τέλη Ιουνίου.

Η εξάλειψη της πλεονάζουσας ικανότητας χάλυβα και η αναδόμηση της βιομηχανίας έχουν την τεράστια περιβαλλοντική σημασία επειδή η χαλυβουργία είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος εκπομπός της ατμοσφαιρικής ρύπανσης στην Κίνα. Αυτό είναι ένας άλλος λόγος να θεωρήσει ότι το Πεκίνο θα ενισχύσει τις μεταρρυθμίσεις πλευράς της προσφοράς του φέτος.

Εντούτοις, σύμφωνα με την έκθεση ο μεγαλύτερος μέρος του στόχου αποβολών ικανότητας που τίθεται για την περίοδο του 2016-2020, τεχνικά, έχει επιτευχθεί ήδη το 2016, σημαίνοντας ότι η αποβολή ικανότητας το 2017-2020 θα είναι μετριότερη εκτός αν οι στόχοι αυξάνονται. Εν τω μεταξύ, μια αύξηση χωρητικότητας 21 mmt είναι ακόμα καθ'οδόν από τα νέα προγράμματα, και υπάρχει mmt τουλάχιστον 42 της υπάρχουσας μη απασχόλησης ικανότητας που θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί για να εκπληρώσει τους στόχους αποβολών ικανότητας.

Δίμηνη δοκιμή: Προοπτική αγοράς μετάλλων

Αυτοί οι αριθμοί μας δίνουν τους λόγους να αμφιβάλουν σε αυτό που η Κίνα μπορεί να παραδώσει φέτος. Η Κίνα πρόκειται τώρα υπό πίεση να καταδείξει την πρόοδο στις περικοπές ικανότητας. Αλλά τα οικονομικά και νομικά κίνητρα για να κρατήσουν το οριακό τρέξιμο εταιριών θα αναγκάσουν τους ρυθμιστές για να αγωνιστούν να επιβάλουν τις περικοπές ικανότητας. Οι κινεζικοί μύλοι χάλυβα είναι τόσο δύσκολο να ξεφορτωθούν δεδομένου ότι είναι συχνά μια βασική πηγή τοπικών φορολογικών εσόδων και απασχόληση.

Τι αυτό σημαίνει για τους αγοραστές μετάλλων

Η ικανότητα υποστήριξης της τρέχουσας αυξανόμενης τάσης στις τιμές χάλυβα θα εξαρτηθεί πολύ από την Κίνα. Οι αγοραστές θα πρέπει να κρατήσουν μια ιδιαίτερη προσοχή σε πόση αύξηση μπορεί Κίνα να παραδώσει και πόσο των υποσχεμένων περικοπών παραγωγής θα υλοποιήσει πραγματικά φέτος. Το πρόβλημα είναι ότι η αύξηση χωρίς χάλυβα ελέγχου έξω θα μεταφράσει μόνο στην αυστηρή ατμοσφαιρική ρύπανση.

.